В отличие от финансовых (с вложением в ценные бумаги) реальные инвестиции полностью направляются на увеличение реального капитала (основного и оборотного), т.е. в основные фонды и на прирост материально-производственных запасов.
Термин "реальные инвестиции" применяется в международной практике экономического анализа и, в частности, используется в системе национальных счетов ООН.
Рыночной экономике присущи также такие понятия, как валовые и чистые инвестиции. Реальные чистые инвестиции - это вложения за счет фонда накопления национального дохода. Их еще называют "инвестиции расширения". В совокупности с инвестициями из фонда возмещения потребленного основного капитала (инвестиции обновления) они образуют валовые реальные инвестиции.
Источником чистых инвестиций является вновь созданная стоимость, т.е. сберегаемая часть чистого дохода. Мобилизуются чистые инвестиции как за счет предпринимательского дохода (самофинансирование), так и за счет кредита, т.е. привлеченных средств из рынка ссудного капитала.
Источником инвестиций обновления являются амортизационные отчисления. В странах с развитой рыночной экономикой наблюдается абсолютный рост фонда возмещения и доли в нем инвестиций обновления. Их удельный вес в валовых инвестициях колеблется от 40 до 60%. Технологическая структура характеризуется соотношением затрат на активные элементы основного капитала (машины, механизмы, оборудование, инструмент) и на его пассивные элементы (здания, сооружения). В отечественной науке выделяются прочие капиталовложения, не увеличивающие стоимость основных фондов, и вложения в оборотные средства.
Таким образом, к объектам реальных инвестиций следует отнести:
• вновь создаваемые, реконструируемые и модернизируемые основные производственные и непроизводственные фонды всех отраслей экономики;
• всю совокупность оборотных средств;
• интеллектуальные и духовные ценности;
• имущественные права пользования землей, природными ресурсами и другими объектами собственности.
В наших условиях эти объекты вложений капитала становятся более предпочтительными, чем ценные бумаги.
Для экономического анализа эффективности реальных инвестиций прибегают к их классификации по различным признакам: формам собственности, источникам финансирования, отраслям и подотраслям экономики, технологическому составу затрат, формам воспроизводства, территории и др.
В Украине инвестиционная структура по формам собственности только формируется. Соотношение государственных, частных инвестиций и инвестиций коллективных предприятий в ближайшее время может резко измениться вследствие развития процессов приватизации.
В структуре реальных инвестиций по источникам финансирования наметились сдвиги в сторону увеличения доли заемных и привлеченных средств и уменьшения доли собственных средств инвесторов.
Реальные инвестиции характеризуются отраслевой и технологической структурами, сдвиги в которых определяют эффективность накопления.
В отраслевой структуре в последние годы наблюдается тенденция увеличения удельного веса вложений в обрабатывающую промышленность, особенно в машиностроение, строительство, транспорт и связь.
Развитие рыночных отношений, конкуренция стимулируют ускорение научно-технического прогресса, требуют увеличения вложений в интеллектуальный потенциал общества. Результаты научных исследований становятся активным элементом производства, входят в состав реальных инвестиций.
Для обеспечения непрерывности процесса воспроизводства товаропроизводители должны иметь не только основные, но и оборотные фонды. Вложения в оборотные фонды (оборотный капитал) призваны обеспечить запуск производства и его ритмичное функционирование в течение всего жизненного цикла.
Реализация продукции в инвестиционной сфере - это сложный и длительный процесс превращения авансированного инвестором капитала в производственные запасы, постепенно вовлекаемые в процесс производства, и создания готовой продукции инвестиционной сферы -зданий и сооружений, передаваемых инвестору как средство погашения авансируемого капитала.
В условиях рынка этот процесс может протекать совершенно в иной форме, превращая классическую форму обращения капитала (Д-Т-Д) в форму консорциализации процесса оборота капитала. Создаваемый консорциум (соглашение) предусматривает совместное авансирование инвестором и исполнителем оборотного капитала с целью совместного последующего владения вновь созданной собственностью (предприятием). Форма консорциума наиболее приемлема в условиях разгосударствления незавершенного строительного производства и последующей его приватизации после ввода в эксплуатацию совместно инвестором (заказчиком) и подрядной строительной организацией.
Готовая продукция инвестиционной сферы - это овеществленный инвестиционный капитал в виде основных производственных фондов и необходимого производственного запаса сырья, основных и вспомогательных материалов. Стоимость готовой продукции, а также средства, связанные с ее перемещением к моменту полной реализации, называют фондами обращения. В процессе строительного производства оборотные фонды и фонды обращения образуют общий кругооборот, где стоимость оборотных фондов переходит из сферы производства в сферу обращения и, наоборот, фондов обращения - в сферу производства. Такая органическая взаимосвязь объединяет их в одну категорию - оборотные средства (капитал), которые всегда определяются только в стоимостной форме.
Функция оборотных средств - осуществление платежей, расчетов за поставленные товары, выполненные работы, готовую продукцию. Они постоянно обслуживают все стадии перемещения производственных фондов и фондов обращения. Таким образом, оборотные средства не "затрачиваются" (такое выражение встречается в литературе), а лишь последовательно переходят от одной стадии кругооборота к другой, каждый раз возвращаясь в свою исходную денежную форму.